央行黄金储备最多的20个国家(截至2024年8月) 摘要尽管今年迄今金价强劲上涨，但仍有几个因素可能导致金价上涨。美元走弱和实际利率下降历来都是黄金的利好因素。长期来看，各...

来源：雪球App，作者： 弗里曼x韭菜热线，（https://xueqiu.com/2612105744/313856335）

摘要

尽管今年迄今金价强劲上涨，但仍有几个因素可能导致金价上涨。

美元走弱和实际利率下降历来都是黄金的利好因素。

长期来看，各国央行可能会继续购买黄金。

经济增长放缓、央行放松政策以及政府赤字过大的环境可能会为金价提供额外支撑。

黄金价格

本地黄金价格溢价/折价

中国和印度最大的几个市场中的消费者根据本地的黄金价格作出购买决定。这些地区的当地金价往往偏离国际黄金价格，反映了本地市场动态。

黄金期货曲线

投资者通过期货合同进入很多商品市场。期货合同基于对未来价格、持有成本和利率的期望，投资者面临另一种波动来源：期货曲线形状。当期货曲线向上倾斜（期货价格高于现货）时，就称为期货升水（contango），一般反映持有成本，这种情况对于黄金期货来说非常典型。

许多投资者对黄金在 2021 年和 2022 年的表现感到失望。在 40 年来最大的通胀飙升中，黄金横盘整理，总回报率接近 0。相比之下，在通胀终于正常化的今年，黄金表现十分出色。

鉴于黄金作为短期通胀对冲工具的记录好坏参半，黄金几年前的表现并不令人意外。尽管黄金可能是一种不稳定的对冲工具，但今年它证明了其作为长期保值工具的价值，尤其是在政府债务高企的时期。

尽管传统的宏观驱动因素（美元走势和实际或通胀调整后的利率）尚未起到支撑作用，但长期因素正在提振黄金。

今年迄今，黄金价格已上涨逾 25%，涨幅超过股票，轻松超越传统的 60/40 投资组合。换句话说，任何黄金配置都会显著提高几乎任何多资产投资组合的回报。

展望未来，有必要适度配置黄金（大概 2-5%）。这主要是由于短期经济因素已转为有利，而长期驱动因素仍然十分有效。

央行黄金储备最多的20个国家(截至2024年8月)

黄金是中央银行储备的重要组成部分，因为它具有安全性、流动性和收益性这三个关键投资目标。因此，中央银行是黄金的重要持有者，占历史上开采黄金总量的约五分之一。

数据截至 2024年08月02日

来源： Central Banks, 圣路易斯联邦储备银行, 国际货币基金组织, 世界银行, 世界黄金协会;

央行外汇总储备前20排名

在各国央行黄金储备前20名的数据中，比较有意思的几点：

1、美国央行一骑绝尘，金融霸主还是有实力的，而且黄金储备8133.5吨占总外汇储备74.3%。这里也能看到美元作为国际储备货币的优势地位。

2、美国、德国央行储备的黄金比IMF(国际货币基金组织)还要多。

3、发达国家占了一半，美德意法日都在前十

4、中国经过一路狂奔式的爆买之后，黄金储备排名第7.中国的外汇储备总额在所有国家中排名第一，但是黄金储备占外汇储备总额仅为5.4%。

5、中国外汇总储备世界第一，黄金储备世界第七；美国外汇总储备世界第七，黄金储备世界第一。达到了一种类似奥运奖牌榜般的奇妙平衡。

6、瑞士的黄金储备排名世界第七，彰显了老牌金融强国的地位；沙特阿拉伯黄金储备排名世界第18，与传统中土豪的印象差了一些。

7、中国台湾的黄金储备排名世界第14，仅仅落后ECB(欧洲中央银行)一个位次。果然是宝岛，还是个金岛。